QQ营销求职招聘微信群 http://cgia.cn/news/chuangyi/1664745.html摘要TSLA市场和估值的许多潜在挑战以前只是理论上的预测。但随着时间的推移，问题和挑战现在已经显现出来。我详细地调查了这些新实际中最重要的一些，并得出结论认为它们的存在保证了超重的空头头寸。事实上，时机和基本因素现已达到一定程度，我现在认为TSLA是我最喜欢的短片。今天，我正在推广特斯拉（TSLA），这是我已经做了一段时间的股票，达到了“最喜欢”的地位。正如我将在下面讨论的那样，这意味着它现在是我最大的空头头寸，因为时机考虑现在和交易的基本面一样引人注目。一点历史在过去的几年里，我总共指定了5只股票作为“最喜欢的”短裤。第一次是在年6月3日，Proofpoint（PFPT）没有工作：从那时起我学到了很多东西，包括不仅要记住催化剂，而且当戏剧取决于没有播出的看涨论点时，关键是要等到数据可用或将如此迫切。我在RadiusHealth（RDUS）的“经验教训文章”中讨论过这一点：我必须始终牢记，这种交易的催化剂是让投资者意识到商业化的乐观假设不会成真-为此，产品必须首先推出。这一点是关于为什么TSLA现在是最喜欢的短片的关键点，但在此之前，这里是我记录的另外四个“最喜欢的”：首先，在年2月1日，我指定VitalTherapies（VTL）作为我年最喜欢的短片。这是如何发挥作用：然后，在年8月23日，我解释了为什么VTL再次成为最受欢迎的短片。我对公司进行事后试验设计的谴责证明是正确的，我能够为了获得可观的收益而支持我：第三，在年8月24日，根据我的经验教训，我写了我最喜欢的其他短片，AeriePharmaceuticals（AERI）。到目前为止，交易正在进行中：最后，在年10月17日，我解释了为什么Tilray（TLRY）是一个新的最喜欢的短片。我还在那个交易中，但它也很好用：那么，为什么TSLA现在是最喜欢的短片呢？时机简而言之，这是因为时间考虑现在可以与一个坚实的基本短案结合起来。我之前已经写过TSLA的基本问题，将以下项目列为我的前5个问题（按重要性排序）：1.公司治理/执行营业额2.竞争3.财务和估值4.最终丧失“最有利”的地位5.缺乏制造规模和经验现在，时序的影响并不遵循相同的重要性顺序，所以我会将时序考虑因素从我认为最重要的时间重新排序到最不重要。竞争我最近深入研究了竞赛论文的两个关键方面，指出严重的竞争最终到来，以及特斯拉SuperCharger网络的昔日竞争护城河正在迅速失去其重要性。竞争的威胁只会继续增长。虽然我认识到TSLA本月刚刚开始其欧洲Model3交付，挪威和荷兰的最佳实时数据显示，4个最新的重要BEV竞争对手正在创造健康销售，所有这些都影响整体TSLA需求。（如果我计算自年推出以来一直在不断改进的日产Leaf并且其新的62千瓦时e-Plus型号备受期待，那将会更加糟糕。）以下是挪威数据（特别是，与捷豹I-PACE和奥迪e-tron相比，模型S的销量低迷，后者刚刚开始交付）：以下是荷兰的数据：这些都是欧洲的数字，但正如我们将在下面讨论的那样，TSLA已经在北美消除了它的需求，因此竞争的威胁要高得多。事实上，与TSLA形成鲜明对比的是，目前现代科纳，起亚尼罗，捷豹I-PACE和奥迪e-tron都有等待名单（实际配置）。此外，保时捷Taycan和梅赛德斯EQC即将推出竞争。因此，我们不再谈论在不久的将来的理论竞争，相反，我们现在看到成熟的汽车公司提供令人兴奋和精心制造的BEV的影响。这种竞争将削弱TSLA从各个方向的定价能力，并将在可预见的未来推动TSLA重新崛起。特斯拉的收益和收入我相信在可预见的未来，我们已经看到了TSLA的最高收益和收入。由于有利的3型平均售价和大量的ZEV信用额度，年第3季度的收益达到峰值。展望未来，由于TSLA已经履行了所有价格最高的订单配置以及联邦税收补贴减少导致的价格下降，Model3ASP将会下降。加上减少的ModelS和X价格，销售额和收益进一步减少。此外，如下所述，TSLA迫切需要升级其服务运营，并且由于这不是利润中心，因此在可预见的未来，改善服务的开支将进一步消耗盈利能力。另一方面，收入可能在年第四季度达到顶峰，原因是模型3销售量增加，同时上述平均销售价格上涨。这不太可能-部分原因在于时机，但主要是由于欧洲积压相对较少-TSLA将从年第四季度开始匹配季度模型3的销售额。作为一个证据，这里是美国的月度数据。3型销售数据：正如我们上面所讨论的那样，由于竞争对手的出现，S型和X型的销量和价格将面临持续的压力。如果我对“PeakTSLA”是正确的，那么鉴于”死亡增长”的故事，目前的估值绝对没有意义。比较TSLA的估值统计数据与大众汽车（OTCPK：VLKAF）或福特（F）的估值统计数据。TSLA：VLKAF：F：如果TSLA以与同行相当的价格与销售指标进行交易，股价将不得不下降一个数量级！媒体界开始变得更加客观两篇最近的代表性文章证实了TSLA媒体报道的新趋势。以前，记者采取了他的话来取代埃隆马斯克和他的公司，但他的话可能有些牵强。例如，请记住，每个人都在滔滔不绝地谈论他的“制造机器的机器”（首先提到Gigafactory，然后扩展到Fremont工厂）。以下是“财富”年报道的情况：马斯克表示，Gigafactory正在设计“就像你设计一台先进的计算机”-所有工厂的部件都将被优化为尽可能高效。该公司正在引进用于完成此类工作的工程师，并将他们专注于工厂设计和工程。马斯克说，工程师在项目工作时通常会遇到一系列墙壁，并补充说：“我们解释说这些墙壁不存在。”截至5月初，Gigafactory仅完成了14％，但该公司已经与松下公司合作“打破供应链并降低成本”，正如彭博在参观完之后所说的那样。已经有名特斯拉员工在工厂外工作。他在股东大会上表示，建立“制造机器的机器”的概念现在正是让马斯克真正“兴奋起来”的原因。尽管Gigafactory还没有生产自己的电池，但马斯克说：“我非常有信心，这将是迄今为止世界上最好的[电池]电池生产。”纳里甚至提出了一个问题，更不用说任何怀疑穆斯克没有历史或记录，都可以做到这一点。当马斯克开始讨论限制工厂产出的第一个物理原理时，愚蠢甚至更进一步：当您考虑制造设施时，对于给定尺寸的工厂，输出将是体积乘以密度乘以速度。如果你看看我们的工厂，并说出对无用量有用的密度是多少。这太低了。如果你看起来像体积，它就像2％或3％-而不是基于足迹。然后你看一下速度。对于从工厂出来的车辆的出口速度有什么合理的期望。您可能会认为世界上一些最先进的汽车制造厂非常擅长制造汽车而且他们可能每25秒制一辆汽车-这听起来很快，但实际上，如果你说汽车的长度加上一些缓冲空间大约5米，因此移动5米需要25秒。这是每秒0.2米或不比乌龟快很多。随着更多的时间和机器使机器成为帐篷下的临时装配线，媒体现在更加客观。作为这方面的一个例子，考虑一下路透社的这篇文章，而不仅仅是认为减少交付人员必须意味着TSLA效率的新增益，现在正确地质疑北美需求的水平（我强调）：当特斯拉公司上个月宣布第二轮裁员以控制成本时，一个关键的部门受到了特别严重的打击。两名下岗工人表示，这家汽车制造商将向北美客户提供电动汽车的部门减少了一半以上。此前尚未报道的削减措施可能会引发投资者的担忧，即去年消费者大幅减税后对美国3型车的需求已经减少，而且对于大多数消费者而言，这款车仍然过于昂贵。“我们卖掉了几乎所有我们在地面上的汽车，我们几乎打电话给地球上的每一个人，他们曾表示希望拥有特斯拉让他们知道税收抵免即将到期，”另一位前雇员说。如果特斯拉不会很快降价，那么就有可能让潜在客户-以及那些已经在预订名单上的客户-失去一大批德国和亚洲竞争对手，这些竞争对手的电动汽车将在今年进入美国市场。每位新进入者的前,名买家都有资格获得全额联邦补贴。另请注意，路透社文章的内容为我上面提到的TSLA峰值论文提供了进一步的支持。作为新发现媒体客观性的另一个例子，“华尔街日报”刚刚发表了一篇标题和标语的文章：特斯拉正在努力摆脱模型3-现在必须为他们服务由于特斯拉业主抱怨长时间等待维修，埃隆马斯克说改善维修是今年的首要任务该文章包含了客户的一连串投诉，如以下示例段落所示：最近几个月，特斯拉的客户一直在社交媒体上发布关于修理预约的问题，长时间等待这些修理和新交付车辆的缺陷，无论是油漆工作还是窗户裂缝。大卫金的特斯拉模型3在去年9月在洛杉矶地区发生碰撞时受损;他还在等着它走出商店。“我不认为特斯拉方面对其现有客户有任何忠诚度，”这位33岁的老人说。一些车身店主表示，从特斯拉获得零件往往比其他汽车制造商需要花费数周时间，而其他汽车制造商的供应链通常都备有备件。随着媒体不再将每一个TSLA发展都视为明确的积极因素，短期销售的时机会大大改善，因为坏消息现在更有可能反映在股价上。高层管理人员正在离职TSLA的高管人员流动率继续快速增长，在最新的财报电话会议上，该公司宣布，CFODeepakAhuja将离开公司，由34岁的ZachKirkhorn取代。彭博社报道称，最新公告是一种模式的一部分：特斯拉在年看到了一波高管离职，这对金融团队造成了特别严重的打击。首席会计官戴夫莫顿在不到一个月的时间里于9月辞职。全球金融副总裁JustinMcAnear于10月离职。56岁的Ahuja于年退休，但在年他的继任者JasonWheeler宣布他将在15个月后辞职后回归。马斯克表示，他计划在几个月后重新退休，并继续担任高级顾问，可能已有好几年了。这并不会对时间产生很大的影响，但越来越多的高层管理人员流动的趋势对整体的短篇论文仍然非常重要。制造问题是显而易见的最后，我之前批评TSLA缺乏制造规模和经验不再仅仅是一种担忧，它的影响已经显而易见。考虑此最近的审查由著名的德国新闻杂志的模型3（我依靠谷歌翻译在这里）。除了软件问题，评论员注意到了（我的重点）：我从后备箱里取出充电线。在这里，我遇到了在行李箱盖上倾盆大雨中明显收集的水，现在已经用完了。模型3已在美国生产数月;因为很久以前就应该消除所有的身体问题。但他们不是。同样，正如“今日美国”报道的那样，“特斯拉的可靠性跌至接近底部”的消费者报告广泛
本文编辑：佚名
转载请注明出地址
http://www.qiyaf.com/qycz/11879.html
